¿Qué determina el precio de una acción?

Cuando una empresa gana dinero año tras año la lógica nos dice que cada día que pasa la compañía vale más y esto debería verse reflejado en su cotización en bolsa. Determinar las variables qué determina el precio de una acción es fundamental para entender el funcionamiento de los mercados.

La premisa desde la que partimos es cierta: si una empresa tiene beneficios recurrentes (y no los reparte todos en forma de dividendos) cada momento que pasa la empresa tiene más activos y por lo tanto su valoración total es mayor.

Pero la cotización en bolsa no refleja la valoración actual de una compañía. La cotización tiene en cuenta la valoración actual de una empresa + las perspectivas de esa compañía. Las perspectivas tienen en cuenta multitud de factores, básicamente se fijan en todas las variables que pueden afectar al negocio futuro, y por tanto a la capacidad de generar beneficios y en que cuantía, de una compañía en concreto, al sector al que pertenece y a la región geográfica donde opera.

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Cuenta Omnibus

Cuando compramos acciones a través de un broker todos esperamos que esas acciones estén a nuestro nombre. Esperamos poder ejercer con ellas todos los derechos económicos y políticos que nos otorgan. Y eso ha sido así la mayoría del tiempo pero ahora empiezan a proliferar la llamada cuenta Omnibus. Estas cuentas hacen que las acciones que compramos no estén “exactamente” a nuestro nombre. Es una forma que tiene el broker de centralizar todas las operaciones y ahorrar costes y eso puede repercutir luego en el inversor.

Si trabajas con un broker español y compras acciones en mercados de los que forma parte las acciones serán nominativas. Esto es que las acciones estarán registradas en los archivos de la empresa y del regulador a tu nombre personal y podrás ejercer con ellas los derechos que te correspondan. Estas acciones están a mi nombre y no hay ningún problema.

¿Qué es una cuenta Omnibus?

Una cuenta Omnibus es una gran cuenta a nombre del broker en la que tiene el dinero de todos sus clientes. O de parte de ellos ya que puede tener todas las cuentas Omnibus que necesite. Puede filtrar a sus clientes en diferentes cuentas Omnibus por procedencia por ejemplo. La cuenta es una gran bolsa donde los inversores meten su dinero y el broker realiza las operaciones de compra y venta de activos a través de esa gran cuenta.

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La inestabilidad política en bolsa

Uno de los mantras más repetidos en el mundo de la inversión es que la inestabilidad política repercute negativamente en los mercados financieros, esto es totalmente cierto pero tenemos que ver el porqué. En periodos próximos a elecciones donde se prevea un cambio del partido gobernante o si para gobernar va a necesitar el apoyo de algún partido que pueda poner en peligro los principios básicos del crecimiento económico.

En España actualmente tenemos un buen ejemplo, creo que desde hace décadas que no se ve una situación política similar. Venimos de comunidades autónomas gobernadas, casi todas, por un único partido por mayoría absoluta el cual no ha tenido que depender de pactos y malabarismo para gobernar. A partir de ahora eso se ha terminado, no hay mayorías absolutas pero lo que teme el mercado no es eso, lo que teme el mercado es con qué tipo de partidos se tiene que pactar para llegar al poder.

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Colocación acelerada de acciones

En dos días consecutivos hemos tenido dos operaciones muy importantes sobre dos empresas cotizadas en el mercado español: DIA y Enagás. Estas operaciones han consistido en la colocación acelerada de un paquete importante de acciones de estas compañías por parte de accionistas de referencia que tenían una participación significativa.

Una colocación acelerada de acciones, block trades en inglés, es una operación por la cual un accionista, que normalmente tiene un gran número de acciones, solicita a una entidad colocadora, que suelen ser entidades financieras, que le busquen un (o varios) comprador que le de la contrapartida en un periodo muy corto de tiempo, normalmente menos de un día. En el caso de las dos operaciones de DIA y Enagás mencionadas anteriormente la entidad colocadora ha sido Citigroup en el caso de DIA y Citigroup y Deutsche Bank en el caso de Enagás, las operaciones han sido las siguientes:

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