Obligaciones AUDASA diciembre 2015 3,75%

Bonificadas fiscalmente – ISIN ES0211839214

Un año más AUDASA (Autopistas del Atlántico) emite bonos fiscalmente bonificados. Esta vez el importe de la emisión es de 63,45 millones de euros, justamente es la cantidad exacta de otra emisión de AUDASA que vence el 12 de diciembre de 2015, por lo tanto estamos hablando de un cambio de cromos. La sociedad tendría que devolver ahora 63,45 millones de euros de la emisión que vende pero como no quiere (o no puede) lo que hace es emitir más deuda para devolver la anterior y así ganar tiempo hasta la devolución. Llama la atención que a diferencia de lo que está sucediendo con otras compañías que hacen lo mismo (emitir deuda para cubrir otros vencimientos), este cambio no va a suponer un ahorro de costes para AUDASA ya que la emisión antigua otorgaba un 3,32% y esta sube hasta el 3,75%, aunque si es una rebaja significativa respecto a las últimas emisiones que ofreció que están ofreciendo, algunas, más de un 5% y 6%.

Esta emisión, a diferencia de la última que se lanzó con una duración de 6 años, vuelve a tener una duración de 10 años y un valor nominal de 500€. El periodo de suscripción estará abierto desde el día 23 de noviembre al 4 de diciembre y el primer día de cotización será el 14 de diciembre. Como digo siempre, si estás interesado es conveniente que no apures los plazos para comunicarlo a las entidades colocadoras. Continue reading…

La burbuja de la deuda

Bono español a 10 años en mínimos históricos.

España y Europa no se encuentran precisamente atravesando un buen momento económico, con dudas más que fundadas sobre su crecimiento futuro, con un paro desbocado y con la amenaza de partidos más radicales que quieren cambiar las reglas del juego subiendo como la espuma, y no sólo aquí sino en toda Europa. Y con el nivel de deuda sobre el PIB cerca del 100%, otro indicador poco halagüeño.

Pues bien, con este escenario la mar de apocalíptico tenemos la sorpresa de que el bono español se encuentra en mínimos históricos en lo referente a la rentabilidad: menos de un 1,90% anual en plazo de 10 años. Productos a tan largo plazo con una rentabilidad tan pequeña no parecen adecuados para un inversor conservador (el que se supone que invierte en deuda pública) porque a poco que cambien las condiciones del mercado, o las actuaciones de los bancos centrales, nos encontraremos con un problemas a la hora de querer deshacernos de ellos. Continue reading…