Obligaciones AUDASA diciembre 2015 3,75%

Bonificadas fiscalmente – ISIN ES0211839214

Un año más AUDASA (Autopistas del Atlántico) emite bonos fiscalmente bonificados. Esta vez el importe de la emisión es de 63,45 millones de euros, justamente es la cantidad exacta de otra emisión de AUDASA que vence el 12 de diciembre de 2015, por lo tanto estamos hablando de un cambio de cromos. La sociedad tendría que devolver ahora 63,45 millones de euros de la emisión que vende pero como no quiere (o no puede) lo que hace es emitir más deuda para devolver la anterior y así ganar tiempo hasta la devolución. Llama la atención que a diferencia de lo que está sucediendo con otras compañías que hacen lo mismo (emitir deuda para cubrir otros vencimientos), este cambio no va a suponer un ahorro de costes para AUDASA ya que la emisión antigua otorgaba un 3,32% y esta sube hasta el 3,75%, aunque si es una rebaja significativa respecto a las últimas emisiones que ofreció que están ofreciendo, algunas, más de un 5% y 6%.

Esta emisión, a diferencia de la última que se lanzó con una duración de 6 años, vuelve a tener una duración de 10 años y un valor nominal de 500€. El periodo de suscripción estará abierto desde el día 23 de noviembre al 4 de diciembre y el primer día de cotización será el 14 de diciembre. Como digo siempre, si estás interesado es conveniente que no apures los plazos para comunicarlo a las entidades colocadoras. Continue reading…

Obligaciones Audasa marzo 2014

Bonificadas fiscalmente.

Un año más AUDASA (Autopistas del Atlántico) emite bonos fiscalmente bonificados. Esta vez el importe de la emisión es de 195,8 millones de euros pero que se podrían ampliar hasta los 400 millones si la demanda fuera adecuada. Estas obligaciones, a diferencia de las últimas emisiones en años anteriores que fueron 10, va a tener una duración de 6 años y un valor nominal de 500€. El periodo de suscripción estará abierto desde el día 3 de marzo al 26 de marzo, por lo que si estás interesado es conveniente que no apures los plazos para comunicarlo. Esta emisión está destinada a la ampliación de la autopista AP-9 en Rande y Santiago.

Que estén bonificadas fiscalmente se traduce en que a la hora de cobrar el cupón la retención que nos van a practicar solamente va a ser de un 1,20%, en el caso de las personas físicas, y no nos aplicaran retención en el caso de las personas jurídicas. Luego la persona física podrá deducirse hasta el 24% en el I.R.P.F. y la persona jurídica hasta el 22,80% en el impuesto de sociedades. Es decir, no soportamos casi retención pero luego a la hora de hacer las declaraciones lo haremos como si lo hubiéramos hecho. La bonificación deja a estas obligaciones prácticamente libres de impuestos.

Por eso la rentabilidad financiero fiscal máxima se mueve entre el 6,12% y el 6,23%, esto es lo que tendría que ofrecer una emisión alternativa sin ventajas fiscales para que después de impuestos se obtuviera la misma rentabilidad. Como vemos que están bonificadas fiscalmente les da un atractivo indudable. Pero vamos a contemplar todos los supuestos. Continue reading…