Contrasplit en ArcelorMittal Steel

El 10 de mayo de 2017 ArcelorMittal Steel sorprendia a propios y extraños al hacer público un hecho relevante donde informaba de que iba a realizar un contrasplit unos días más tarde. Al final se hizo efectivo el 18 de mayo.

El anuncio coincidió en el tiempo con la publicación de los resultados referentes al primer trimestre de 2017. Unos resultados que fueron muy buenos ya que se consiguió un beneficio de 1.000 millones de dólares (0,33 céntavos por acción) frente a las pérdidas de 406 millones obtenidas en el primer trimestre de 2016. El único punto negativo de la presentación de resultados fue el incremento de la deuda, pero que de por sí tampoco quiere decir gran cosa y habrá que observar para que utiliza ese incremento de deuda.

ArcelorMittal realizó una macroampliación de capital en marzo de 2016 lo que le hizo pasar de tener 1.560 millones de acciones a tener 3.065 millones de acciones. Estamos hablando de doblar el número de acciones, y aunque las ampliaciones no suelen ser muy bien tomadas por el mercado en este caso fue diferente. ArcelorMittal consiguió unos 3.000 millones de euros que utilizó para reducir costes financieros (cancelando deuda) lo que le puso en una situación más desahogada que le permitiera afrontar con mayor garantía el día a día de su negocio. Continue reading…

Dividendo Santander Octubre 2016

Como cada trimestre mañana se inicia un nuevo reparto de dividendo del banco Santander, después de los últimos pagos en efectivo se vuelve a optar de nuevo por un nuevo scrip dividend. Esta modalidad que se ha puesto tan de moda en los últimos años por multitud de empresas, y no sólo por bancos, que les ha permitido seguir vendiendo la idea de que el dividendo sigue igual y no sufre ninguna disminución.

Si hubiesen seguido repartiendo el dividendo como debe repartirse, es decir de los beneficios, no se habría podido repartir las mismas cantidades que antes de que la crisis se mostrara con toda su rudeza. Lo lógico, y los accionistas lo hubieran entendido, es que si hay menos beneficios se reparte menos beneficios y punto, y dedica tus esfuerzos a conseguir que los beneficios vuelvan a aumentar, ya sea aumentando ingresos o reduciendo costes.

El script dividend es utilizado por las compañías para que los accionistas elijan si quieren cobrar el dividendo en efectivo o en acciones, y esto sería una gran noticia, no pasar por la caja de hacienda si quieres más acciones, si los títulos que te corresponden no vinieran de una ampliación de capital que se realiza y vinieran de su autocartera. Continue reading…

IAG tras el Brexit

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¿Cómo afecta a IAG la salida de la Unión Europea?

El 23 de junio de 2016 en el Reino Unido se votaba la permanencia de su país en la Unión Europea en un referéndum no exento de polémica ya que desde algunos sectores se dudaba de que una decisión tan trascendental pudiera ser tomada de forma correcta por el grueso de la población.

El 24 de junio nos despertamos con la sorpresa de que la no permanencia en la Unión Europea había ganado y por lo tanto se abría una nueva etapa en la siempre complicada relación entre la Europa continental y las islas británicas.

A partir de ese momento, y hasta que finalice la total desconexión de la Unión, nos encontramos sumidos en un mar de incertidumbre de difícil pronostico. Las consecuencias políticas ya se están produciendo: dimisión del primer ministro David Cameron, distintas renuncias en el gobierno británico, el gobierno escocés ha planteado la posibilidad de otro referéndum de separación del Reino Unido porque la mayoría de los escoceses son partidarios de la permanencia…. Continue reading…

El dieselgate en las automovilísticas alemanas

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El escándalo de las emisiones en la bolsa

En Septiembre de 2015 se dio a conocer el famoso DieselGate, que consistía en que salía a la luz pública el hecho de que Volkswagen había estado usando un software ilegal para enmascarar las autenticas emisiones que sus motores arrojaban a la atmosfera.

Este caso tan sonado ha afectado mucho a todas las compañías automovilísticas (sobre todo a las alemanas) que han visto como el valor de sus acciones, y a la vez su reputación, ha caído sin descanso desde ese momento. Otras marcas de otros territorios también han sido acusadas de manipular el software de sus motores, como la japonesa Mitsubishi, por lo que estamos hablando de un problema global. Continue reading…

NBI Bearings Europe sale al MAB

NBI Bearings Europe S.A. es un compañía domiciliada en Oquendo (Álava) dedicada a la fabricación, distribución y venta de rodamientos de alta calidad. En los inicios de esta empresa no fabricaban y se dedicaban a importar rodamientos de calidad media desde China donde tenían una participación en una fabrica, su cometido era vender esos rodamientos a clientes finales en Europa con margenes atractivos. Ahora ha cambiado su estrategia, ha vendido su participación en la fabrica China y trabajan con varios proveedores a los que exigen unos estándares de calidad acordes con sus exigencias. También comercializan ahora productos con su propia marca NBI, tener una marca propia les hace tener mejor reputación y un nombre más importante dentro del mundo industrial.

Dentro de su área de negocio existen 5 sectores estratégicos que NBI intenta cubrir:

  • Rodamientos de rodillos cilíndricos (CRB)
  • Rodamientos de rodillos cilíndricos – Tipo NNF
  • Rodamientos de rodillos cónicos (TRB)
  • Rodamientos de rodillos esféricos (SRB)
  • Rótulas

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Compra de empresas

Una empresa tiene varias formas de crecer y mejorar sus ventas: orgánicamente o a través de adquisiciones. Crecer orgánicamente quiere decir crecer con sus propios recursos, abrir nuevas oficinas, entrar desde cero en un nuevo mercado o producto. Crecer a través de adquisiciones es mucho más rápido ya que lo que estás comprando es una estructura, una cartera de clientes y una marca reconocida en el nuevo mercado.

Crecer orgánicamente siempre es más lento y conlleva más trabajo llegar a un punto donde empezar a dar beneficios y si la aventura sale bien es mucho más beneficioso para la empresa ya que los gastos no suelen tantos como los gastos de adquisición de otra empresa.

El último ejemplo lo tuvimos ayer mismo donde se anunció que el Banco Sabadell está interesado en la adquisición del TSB Banking Group, un banco británico. El Sabadell durante los últimos años se ha dedicado a comprar negocios, sobretodo en Estados Unidos, con la finalidad de diversificar geográficamente su actividad, como comenté en esta entrada. Y ahora ha puesto sus ojos en el mercado británico para conseguir su afán de que los ingresos provenientes de España representen cada vez un porcentaje menor sobre el total. Continue reading…

La retribución de los directivos

Uno de los puntos más polémicos de la relación entre los accionistas de una empresa y los directivos de esta gira en torno a qué nivel de implicación con la empresa deben llegar a tener quienes la dirigen. Salvo excepciones, en las grandes empresas la dirección suele estar separada de la propiedad y los directivos son profesionales que cobran, y bien, por dirigir empresas mastodónticas debido a la dificultad que eso supone. Lo peliagudo del tema es que el resultado del trabajo de los directivos repercute directamente en los accionistas y por eso existe la polémica, desde siempre, de si los directivos miran más por ellos que por los accionistas.

Teorías hay para todos los gustos sobre cómo deben actuar los directivos, al fin y al cabo un directivo puede irse a otra empresa mañana si recibe una oferta mejor y puede no estar mirando por el crecimiento de su empresa actual a largo plazo, que es lo que preocupa a los accionistas, sino por su propio beneficio a corto. La batalla se forma entre el crecimiento a largo plazo para los accionistas y los resultados a corto plazo que garanticen al directivo un trabajo estable y una buena retribución. Continue reading…